自北京匯源食品飲料有限公司（以下簡稱“匯源”）啟動破產(chǎn)重組后，它的業(yè)績有所逆轉(zhuǎn)，但好景不長。

在2025年4月，國中水務(wù)（600187.SH）宣布終止收購匯源果汁相關(guān)資產(chǎn)，到8月，更大的矛盾終于爆發(fā)。

8月9日，記者看到匯源通過官方公眾號發(fā)布《致全體股東及轉(zhuǎn)股債權(quán)人的公開信》，直指大股東諸暨文盛匯自有資金投資有限公司（下稱“諸暨文盛匯”）涉嫌出資不實(shí)、濫用控制權(quán)，并可能損害中小股東及債權(quán)人利益。

諸暨文盛匯為匯源破產(chǎn)重組時的重組方“上海文盛資產(chǎn)管理股份有限公司”（下稱“文盛資產(chǎn)”）為重組設(shè)立的持股公司。2022年匯源宣布啟動破產(chǎn)重組，文盛資產(chǎn)承諾投入16億元，以諸暨文盛匯和天津文盛匯兩家公司入股，分別持有重整后的匯源60%與10%股份。

信中稱，諸暨文盛匯實(shí)繳出資僅占匯源注冊資本的22.8%，其承諾的投資總額中有8.5億元已逾期一年以上，匯源催繳11次后仍未實(shí)繳。已投資金中有相當(dāng)部分雖在匯源名下賬戶，但由諸暨文盛匯直接管控，分文未投入?yún)R源的生產(chǎn)經(jīng)營。

由此，匯源認(rèn)為諸暨文盛匯出資不實(shí)，不應(yīng)以現(xiàn)在的出資享有60%股東權(quán)益。基于此，匯源信中表示已對諸暨文盛匯與文盛資產(chǎn)提起訴訟，訴訟已被法院受理。

8月14日，匯源再發(fā)文，稱諸暨文盛匯通過自己提名的監(jiān)事在自己的辦公場所進(jìn)行臨時股東會，屬單方自行表決，而匯源的監(jiān)事在會議中被阻止發(fā)言，因此匯源不認(rèn)可本次會議所作出的決議。

文盛資產(chǎn)對上述事件的說法是，根據(jù)破產(chǎn)重整草案標(biāo)準(zhǔn)，文盛資產(chǎn)已通過諸暨文盛匯與天津文盛匯向匯源出資7.5億元，完成草案中的第一年度投資金額，而據(jù)它與匯源的增資入股協(xié)議，這筆投資將被優(yōu)先認(rèn)定為實(shí)繳出資，匯源理應(yīng)完成相應(yīng)的工商登記。

但匯源方認(rèn)為，這筆錢中有一部分屬于資本公積，實(shí)繳額不足。文盛資產(chǎn)因此稱，原本其計(jì)劃用工商登記后的股份進(jìn)行融資，完成后續(xù)投資，但匯源遲遲未有工商登記，因此成為文盛資產(chǎn)融資的阻礙。

“我們就此也向匯源發(fā)函，提出在對方按照合同認(rèn)定實(shí)繳之前，我們即將停止支付8.5億的投資款。”記者自一位接近文盛資產(chǎn)的人士處獲得的信息顯示。

記者查詢當(dāng)初的破產(chǎn)重整草案看到，其中并未就出資金額中的資本公積進(jìn)行細(xì)致規(guī)定。僅表示文盛準(zhǔn)備投資的16億元將在2022-2024年分3次進(jìn)行，分別為7.5億元、3.8億元與4.7億元。

然而具體文盛與匯源所簽署協(xié)議究竟如何約定，外界難以知曉。

8月15日，記者聯(lián)系上一文盛資產(chǎn)主要負(fù)責(zé)人，對方確認(rèn)了上述說法，但表示不再做更多說明。

記者針對雙方爭議、協(xié)商情況向匯源發(fā)出問詢，截至發(fā)稿未有回復(fù)。

“雙方之所以會有這么大的矛盾，主要是因?yàn)橹暗闹卣莅府吘怪皇且粋€草案，屬于框架性質(zhì)的文件。對于16億的總資金的分配，沒有明確寫清楚，分期付款中每筆資金的性質(zhì)到底是注冊資本還是資本公積金。”從事企業(yè)投資糾紛案例的上海融力天聞律師事務(wù)所律師祝涵對記者表示。

祝涵補(bǔ)充道，若雙方協(xié)商不成，匯源可通過股東會決議，對文盛公司的股權(quán)進(jìn)行合理限制。如果雙方一定要通過訴訟的方式來解決，都會付出高昂的時間成本和訴訟費(fèi)以及律師費(fèi)，結(jié)果也存在一定的不確定性。

如今雙方已對簿公堂，其中的協(xié)商細(xì)節(jié)外界也難以知曉。

但這給匯源后續(xù)發(fā)展帶來更多不確定性。

文盛資產(chǎn)介入重整后，匯源的業(yè)績有所起色。記者自公開信息看到，2022年下半年，匯源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.59億元，期內(nèi)虧損0.84億元；重整后2023年至2024年，匯源營業(yè)收入分別為27.45億元、24.75億元；凈利潤分別為4.24億元和3.44億元。

隨著經(jīng)營狀況的改善，匯源還有重新上市的規(guī)劃。在重整方案中，文盛資產(chǎn)表示，將為匯源設(shè)計(jì)最佳的證券化方案，力爭三到五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)A股上市。

此后文盛資產(chǎn)為匯源引入重新上市的收購方國中水務(wù)，但國中水務(wù)的收購計(jì)劃，因文盛資產(chǎn)與其另外股東的侵權(quán)責(zé)任糾紛被擱置。

在與大股東產(chǎn)生不和調(diào)和矛盾的同時，匯源還面臨著與經(jīng)銷商產(chǎn)生矛盾、新品推廣不利的窘境。

8月12日，匯源發(fā)布《關(guān)于制止北京每日優(yōu)鮮品牌管理有限公司擅自以“匯源”名義對外招商事項(xiàng)的聲明》。

匯源在《聲明》中表示，北京每日優(yōu)鮮品牌管理有限公司對外經(jīng)營中存在侵犯匯源權(quán)益的行為，包括未經(jīng)匯源書面授權(quán)，擅自以“匯源”名義對外招商，并違規(guī)將區(qū)域經(jīng)銷權(quán)拆分轉(zhuǎn)授第三方等。

在聲明之外，8月14日，記者獲得的一份由匯源發(fā)布的《停止合作告知書》顯示，北京每日優(yōu)鮮品牌管理有限公司在合作過程中存在未經(jīng)授權(quán)擅自招商、超出授權(quán)范圍提供服務(wù)以及導(dǎo)致客戶投訴等嚴(yán)重違約行為，因此北京匯源食品飲料有限公司北京銷售中心決定撤銷其經(jīng)銷授權(quán)并終止合作。同時，要求對方停止相關(guān)活動并處理后續(xù)事宜。

圖片來源：受訪者提供

告知書顯示，每日優(yōu)鮮品牌管理公司經(jīng)銷的是匯源的一款果汁氣泡水產(chǎn)品，雙方在7月17日簽訂經(jīng)銷授權(quán)，以此計(jì)算，雙方合作不到一個月便停止。

記者聯(lián)系到每日優(yōu)鮮品牌管理公司與匯源果樂項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人，他表示，每日優(yōu)鮮作為匯源氣泡水產(chǎn)品的總經(jīng)銷，通過招募線下和線上代理商，并幫他們在線上搭建即時零食平臺。

“每日優(yōu)鮮在哪里招商、以什么樣的形式招商等招商細(xì)節(jié)和區(qū)域信息都和匯源報(bào)備過。”他對記者表示，“這其中涉及到招商人員的費(fèi)用、搭建線上倉庫以及給經(jīng)銷商代理商發(fā)貨的成本等，這些信息也都同步給了匯源方面，在微信群里進(jìn)行了報(bào)備。品鑒會、招商會也有視頻可以為證，目前涉及的金額并不多，一共幾十萬元。”

該負(fù)責(zé)人告訴記者，匯源目前發(fā)布的通知并不真實(shí)，其公司并沒有未經(jīng)授權(quán)，“收取的是合作費(fèi)用，（代理商）想從我們這里拿到代理，需要繳納2-5萬元的費(fèi)用，建立前置倉、客服和服務(wù)費(fèi)。這些費(fèi)用我們都列了成本，到一個城市招1-2個經(jīng)銷商也需要成本。”

此外，這名負(fù)責(zé)人還稱，在招商后，部分交過費(fèi)用的代理商反悔，想退出但沒有談攏，所以向匯源投訴，匯源認(rèn)為每日優(yōu)鮮的招商行為影響了品牌，所以想要終止合作。

匯源方面向記者展示了一份每日優(yōu)鮮品牌管理公司與代理商簽訂的《品牌倉區(qū)域合作協(xié)議》，代理商被授權(quán)在固定的區(qū)域（一個城市）運(yùn)營每日優(yōu)鮮聯(lián)合匯源果樂品牌的前置倉，服務(wù)內(nèi)容包括市場培訓(xùn)、線上平臺搭建等。

相比之下，每日優(yōu)鮮給到代理商的出廠價(jià)為38元，建議批發(fā)價(jià)45元，零售價(jià)高達(dá)67.5元。每日優(yōu)鮮還給代理商設(shè)置了激勵政策，在合作協(xié)議的激勵政策說明中，乙方（代理商）每次完成5000箱銷量，獎勵現(xiàn)金1萬元，最高累計(jì)完成倉內(nèi)20000箱銷量，獎金4萬元。

但是代理商需要承擔(dān)的成本也非常多，例如因銷售和推廣而投入的辦公場所、銷售和行政人員等，無論因何種原因終止合同，乙方無權(quán)要求甲方（每日優(yōu)鮮）退還合作服務(wù)費(fèi)，在合同首頁，乙方的合作服務(wù)費(fèi)是4萬元。

“他們做果樂的代理商，給了他們指定的區(qū)域，按公司正常流程立戶、授權(quán)。但現(xiàn)在他們是會銷方式，收取高額的服務(wù)費(fèi)。”匯源方面告訴記者。“會銷”指的是會議營銷或會議銷售，是通過會議和活動的形式展示企業(yè)產(chǎn)品、品牌形象和服務(wù)，但通常容易因夸大宣傳而產(chǎn)生爭議。

匯源果樂是匯源今年6月才上市的一款氣泡果汁新品，包括葡萄、蘋果、檸檬、蜜桃四種口味，官網(wǎng)售價(jià)為1箱（420毫升*15）45元，單瓶合約3元。不過在創(chuàng)新程度上，這款產(chǎn)品與匯源2024年的新品“果汁果樂”的思路一樣，瓶形類似，不過后者果汁含量更高，品類為加汽混合果汁飲品。

匯源果樂產(chǎn)品（圖片來源：小紅書號383528546）

同樣在今年6月，匯源還推出另外兩個新品，一個是迎合白樺樹汁飲品熱潮，匯源推出了NFC白樺樹原汁新品，在匯源天貓旗艦店，這款產(chǎn)品售價(jià)約5.99元/瓶（200ml規(guī)格）；此外，還有匯源全有100%果蔬汁，配料表僅有這6種果蔬汁，飲用場景方面，以290ml的規(guī)格契合宴席“一人一瓶”的需求。

圖片來源：匯源微店

此前，匯源曾經(jīng)制定了以果汁為主的產(chǎn)品戰(zhàn)略。2023年3月，重組后的匯源在經(jīng)銷商大會上披露，將更加戰(zhàn)略聚焦果汁業(yè)務(wù)，同時將原有的385個SKU縮減至78個。按匯源當(dāng)時的計(jì)劃，未來匯源果汁產(chǎn)品的銷售結(jié)構(gòu)將按照高中低濃度，50%、40%、10%配比。

為此，匯源過去幾年上新了西梅汁、沙棘汁等產(chǎn)品，此外，在2025年春節(jié)訂貨會上，匯源還將原北京匯源副總朱琳提拔為匯源果汁新任執(zhí)行總裁。

但記者走訪超市渠道發(fā)現(xiàn)，匯源產(chǎn)品在超市貨架上主要以匯源100%果汁1L裝為主，匯源的其他產(chǎn)品線如水、氣泡果汁、NFC產(chǎn)品則并沒有在超市渠道被鋪貨。

這些新品最終在市場上能有多大聲響，除了匯源自身的產(chǎn)品策略之外，還有賴于匯源自身與大股東矛盾何時化解。