全球各種能源市場的混亂走勢已蔓延至金屬市場，上周五，倫敦金屬交易所 LME 銅庫存創(chuàng)下1974年以來的最低水平，全球供應緊張局面急劇升級，導致期銅價差飆升，推動銅價創(chuàng)下2016年以來的最大周漲幅(9%)，并回升至每噸10000美元以上，與高盛此前預計的年底價格已相差無幾。

在歐洲倉庫的金屬訂單激增之后，LME 倉庫追蹤的銅本月下跌了 89%，但尚未指定撤回。

如彭博社報道，上一次出現(xiàn)這種動態(tài)是在 2006 年的歷史性擠壓期間，當時亞洲新興國家工業(yè)繁榮初期的購買狂潮將 LME 的權證庫存消耗至接近歷史低位?，F(xiàn)在 LME 的庫存水平甚至低于當時的水平。

美國銀行金屬研究主管表示，如果沒有更多的金屬進入交易所，那么它真的處于困境。

此前，倫敦金屬交易所 LME 多次表示，正密切監(jiān)控銅市場的價格波動，必要時，有確保市場秩序良好的選擇。

市場秩序亟待修正

今天，LME 終于出手，“為了確保銅交易的市場秩序”，步驟包括：

1、其將修改銅貸款規(guī)則;

2、對次日合約的現(xiàn)貨溢價設置限制;

3、對某些合約引入延遲交付機制。

同時，LME 表示這些調(diào)整是暫時的，將由特別委員會酌情審查。

有媒體分析稱，雖然目前銅價價差仍處于前所未有的水平，但次日反向價差也可能會脫鉤，所以上述限制可能會有助于減少套利交易。

銅市混亂幕后推手

華爾街見聞此前提及，此次銅價波動主要鑒于能源危機，可能引發(fā)新一輪滯脹，花旗商品研究團隊早前警告，未來三個月內(nèi)銅需求將萎縮，銅價將再次下跌10%。

花旗集團金屬分析師稱，這是一種極端情況，在整個金屬市場，一個重要的主題是消費者想要建立他們的工作庫存，這加劇了緊張局勢。

彭博社援引“知情人士”的話說，銅交易商新加坡托克集團 Trafigura Group 在消化 LME 銅庫存方面發(fā)揮了關鍵作用。

知情人士說，實物交易商從交易所提取金屬以運送給客戶的情況并不少見，托克集團并不是最近幾個月將金屬從交易所撤出的唯一一家貿(mào)易公司。此舉是在全球庫存極低的背景下進行的。

知情人士表示，盡管如此，過去兩個月從 LME 倉庫中提取超過 150,000 噸銅的總請求幾乎耗盡了交易所的可用庫存，而托克集團占其中的很大一部分。

這并不令人意外，因為在疫情期間，托克成為全球銅市場上最受矚目的多頭之一，首席交易員 Kostas Bintas 預測未來幾年銅價將達到 15,000 美元，因為該行業(yè)見證了電動汽車和可再生能源需求的蓬勃發(fā)展支撐著新的超級周期。

此外，托克去年交易了 440 萬噸銅，比其最大的競爭對手嘉能可 Glencore Plc 多 100 萬噸。

倫敦金屬交易所表示其已經(jīng)開始調(diào)查銅交易。

LME期銅收跌46美元，報10150美元/噸。滬銅收跌1.90%。

關鍵詞： 1974年 以來 最低水平 期銅價差 飆升