目前國內(nèi)膜產(chǎn)業(yè)的上市公司主要有：(300070.SZ)，(000920.SZ)，(838813.NQ)，(300334.SZ)，(300631.SZ)，(688466.SH)，(300055.SZ)等。

本文核心數(shù)據(jù)：碧水源、津膜科技膜業(yè)務(wù)布局歷程，膜產(chǎn)品技術(shù)，在研項(xiàng)目，膜業(yè)務(wù)收入，毛利率

1、碧水源VS津膜科技：膜業(yè)務(wù)布局歷程

膜產(chǎn)業(yè)是我國環(huán)保領(lǐng)域體系的重要分支，也是污水處理的重要組成部分。目前，中國膜產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)分別是碧水源、津膜科技，兩家企業(yè)在膜業(yè)務(wù)上的布局歷程如下：

2、膜業(yè)務(wù)產(chǎn)品及工程：碧水源略勝一籌

——膜產(chǎn)品技術(shù)對比：碧水源領(lǐng)先

膜技術(shù)包括膜工藝技術(shù)、膜組器設(shè)備技術(shù)和膜材料制造技術(shù)三大關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域。現(xiàn)階段，膜技術(shù)尚屬于前沿新技術(shù)，公開、可資借鑒的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和參數(shù)尚少，多依靠各公司技術(shù)研發(fā)以及工程實(shí)踐總結(jié)優(yōu)化獲得，該領(lǐng)域的絕大部分技術(shù)屬于各公司的專有技術(shù)。

碧水源具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的全產(chǎn)業(yè)鏈膜技術(shù)(微濾、超濾、納濾、反滲透)包括產(chǎn)品生產(chǎn)與工藝應(yīng)用，也是中國唯一一家集全系列膜材料研發(fā)、全系列膜與設(shè)備制造、膜技術(shù)工藝應(yīng)用于一體的企業(yè)。

在中國水處理領(lǐng)域強(qiáng)大市場需求的推動下，膜企業(yè)公司對研發(fā)投入十分重視，不斷對產(chǎn)品進(jìn)行迭代升級并研發(fā)新產(chǎn)品。

從研發(fā)費(fèi)用支出來看，2019-2020年碧水源研發(fā)費(fèi)用均遠(yuǎn)高于津膜科技，2020年碧水源研發(fā)費(fèi)用為1.99億元，津膜科技為0.40億元，但津膜科技研發(fā)費(fèi)用投入占營業(yè)收入的比例較高。

2)膜工程對比：碧水源膜法水處理市占率更大

目前，膜行業(yè)整體正由成長期向成熟期轉(zhuǎn)變，膜產(chǎn)業(yè)中企業(yè)往往會從單純的膜材料、膜組件和膜設(shè)備生產(chǎn)銷售模式向EPC、BOT以及PPP等綜合性更強(qiáng)的商業(yè)模式發(fā)展，向全產(chǎn)業(yè)鏈一體化方向發(fā)展。

根據(jù)金科環(huán)境在其《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市之補(bǔ)充法律意見書中》所披露的數(shù)據(jù)，其參照中國水利企業(yè)協(xié)會脫鹽分會《膜法水處理技術(shù)在水深度處理及再生回用領(lǐng)域的應(yīng)用規(guī)模調(diào)研報(bào)告》對截至2019年6月國內(nèi)已投入運(yùn)行及在建的項(xiàng)目進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，碧水源占據(jù)膜法水處理的主要市場份額。

市政污水深度處理超濾項(xiàng)目碧水源、津膜科技的市占率分別為39%、9%;市政污水深度處理MBR項(xiàng)目碧水源的市占率分別為47%;市政和工業(yè)園區(qū)污廢水深度處理及再生水回用雙膜法(超濾+納濾反滲透)項(xiàng)目碧水源、津膜科技的市占率分別為14%、26%。

3、膜業(yè)務(wù)業(yè)績對比：碧水源營收規(guī)模領(lǐng)先、但津膜科技盈利能力提升快

從膜業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況來看，2018-2020年，碧水源的膜業(yè)務(wù)收入均遙遙領(lǐng)先于津膜科技，2020年，碧水源膜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入96.18億元，津膜科技的膜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收5.03億元。

從膜業(yè)務(wù)的毛利率來看，2019-2020年，碧水源的膜業(yè)務(wù)毛利率均高于津膜科技;從毛利率變化趨勢來看，碧水源的膜業(yè)務(wù)毛利率處于較高水平且較為穩(wěn)定，而津膜科技的毛利率呈現(xiàn)波動狀態(tài)。2020年，兩家龍頭膜企業(yè)的膜業(yè)務(wù)毛利率差距較2019年大幅縮小。

4、前瞻觀點(diǎn)：碧水源為中國“膜之王”

在膜產(chǎn)業(yè)中，膜產(chǎn)品決定了膜法水處理能力，而膜業(yè)績能反應(yīng)公司的經(jīng)營概況。基于前文分析結(jié)果，前瞻認(rèn)為，碧水源因在膜業(yè)務(wù)產(chǎn)品、膜法水處理情況方面占有優(yōu)勢，目前較津膜科技在膜產(chǎn)業(yè)上更勝一籌。

關(guān)鍵詞： 中國膜產(chǎn)業(yè) 龍頭企業(yè) 市場競爭 格局分析