雖然全球金融系統都在等待美聯儲開始加息，但整個貨幣市場行業的基金都在積極調整現金倉位，準備抓住即將到來的收益率上升的機會。

對于一些基金來說，這意味著縮短投資組合到期期限以避免利率變動風險。根據貨幣市場信息提供商Crane的數據，截至2月14日，超過100支貨幣市場基金投資組合的加權平均期限(WAM)為10天或更少，其中包括一些Federated Hermes基金，它們的期限只有1天。而在1月24日以及去年12月底，這種基金的數量還分別是85支和77支。

貨幣市場基金本是存放現金的無聊選擇，利息少得可憐。將近5萬億美元的貨幣市場基金主要分為兩個部分，一個是相對無風險的以政府證券為重點的基金，另一個是所謂的優質基金，它們同時投資于公司和政府債券。貨幣市場基金在金融市場運作中起著核心作用，是企業的資金來源，也是一個安全的資金存放地。

貨幣市場基金受到了央行寬松貨幣政策的重創。當美聯儲在2020年3月將基準利率目標區間下調至0%-0.25%時，該行業被迫豁免費用來勉強維持投資者能夠獲得的一點點投資收益。由于在低利率環境下難以覆蓋運營成本，有些基金甚至被迫關閉。現在，隨著貨幣政策決策者處在一系列激進加息的關口，基金經理們不想錯過這個利率上升的機會。

“美聯儲加息路徑存在很多不確定性，但是只要有加息50個基點的切實可能性，貨幣基金保持短期限就是合理的，” 美國銀行的美國利率策略主管Mark Cabana說。“如果你是一個貨幣基金，你不想冒險。”

在1月25-26日的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議后，市場對加息50個基點的預期就開始上升，當時美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾為更頻繁、以及更大幅度加息來遏制通脹打開了大門。目前隔夜掉期定價顯示3月會議上的加息幅度約為36個基點。市場對未來三次會議的加息幅度預期為大約93個基點。

關鍵詞： 寬松政策 飽受打擊 全球金融系統 美聯儲開始加息