投資要點：

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美國失業人數上升，PMI數據表現偏強。美國上周初請失業金人數為24.5萬人，高于預期和前值。美國3月新屋開工總數年化142萬戶，預期140萬戶，前值143.2萬戶。美國3月成屋銷售總數年化為444萬戶，低于前值和預期。美國4月Markit制造業PMI初值為50.4，預期49，3月終值49.2;服務業PMI初值為53.7，預期51.5，3月終值52.6;綜合PMI初值為53.5，預期51.2，3月終值52.3。美國3月大企業聯合會領先指標環比降1.2%，創2020年4月以來最大降幅，預期降0.6%，前值降0.5%。

美聯儲官員維持鷹派表態，5月加息25BP概率為83.5%。美國財政部長耶倫：受近期多家銀行倒閉的影響，銀行可能會收緊放貸標準，這可能會消除美聯儲進一步加息的必要性。美聯儲威廉姆斯：達到2%通脹目標可能需要兩年時間，預計通脹今年將降至3.25%。預計未來一年失業率將逐漸上升至4%-4.5%。美聯儲博斯蒂克：預計在下次加息后保持利率不變。政策已經進入了限制性水平，存在滯后效應;預計通脹將在年底降至3%區域的中間至高位水平。美聯儲布拉德：通貨膨脹沒有明顯進展，利率需要繼續上升;5.50%-5.75%的政策利率區間具有足夠的限制性，傾向于利率在峰值維持更長時間不變。美聯儲梅斯特：支持將利率提高到5%以上。據CME“美聯儲觀察”，截至4月24日，美聯儲5月維持利率不變的概率為16.5%，加息25個基點的概率為83.5%;到6月維持利率在當前水平的概率為12%，累計加息25個基點的概率為65.2%，累計加息50個基點的概率為22.8%。

美國。主權債：美債下跌。23/4/14-23/4/21，2Y美債利率上行9bp至4.17%，10Y美債利率上行5BP至3.57%;10Y-2Y美債利差倒掛幅度較4月14日的56bp擴張至60bp。信用債：高收益債指數下跌。

歐洲。主權債：英國、德國、法國債市下跌，長短端利率均上行。信用債：投資級債券指數、高收益債指數均下跌。

亞洲。主權債：中國、日本、新加坡債市分化，中國、新加坡短端利率下行、長端利率上行;日本短端利率持平，長端利率上行。韓國債市下跌，長短端利率均上行。信用債：中債信用債總指數、日本公司債指數上漲，新興國家(除日本)非投資級指數下跌。

新興市場。主權債：印度債市上漲，長短端利率均下行;墨西哥債市分化，短端利率下行、長端利率上行。俄羅斯、巴西、印尼債市下跌，長短端利率均上行。南非、巴基斯坦長端利率上行，土耳其長端利率下行。信用債：投資級非主權債指數、高收益債指數均下跌。

中資美元債：投資級收益率平均上行，投機級價格平均下跌。投資級中資美元債收益率平均上行5.3BP，投機級中資美元債價格平均下跌0.02%。

1.主權債和信用債市場周度觀察

2.各市場經濟數據周度觀察

3.中資美元債周度觀察

3.1中資美元債：投資級收益率平均上行，投機級價格平均下跌

上周投資級中資美元債收益率平均上行。根據我們的樣本庫，4月21日投資級中資美元債(非金融債)收益率與4月14日相比平均上行5.3BP。具體來看，3年期及以下債券收益率平均上行6.4BP，3-5年期債券收益率平均上行5.5BP，7年期及以上期限的債券收益率平均上行3.6BP。

上周投機級中資美元債價格平均下跌0.02%。具體來看，價格上漲幅度最大的發行人為華融金融股份有限公司(2019)，價格下跌幅度最大的發行人為祥生控股集團。

3.2 新興市場美元債發行情況

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