當(dāng)?shù)貢r間9月13日，美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國8月消費者物價指數(shù)(CPI)較上年同期上漲8.3%，強勁的通脹壓力依然揮之不去。這也向市場釋放了信號：美聯(lián)儲大概率將保持“鷹派”基調(diào)不動搖。

通脹數(shù)據(jù)公布后，美股經(jīng)歷兩年來最慘烈的下跌。截至當(dāng)日收盤，道指下跌1276.37點，收于31104.97點，跌幅為3.94%；納斯達克綜合指數(shù)下跌632.84點，收于11633.57點，跌幅為5.16%；標準普爾500種股票指數(shù)下跌177.72點，收于3932.69點，跌幅為4.32%。

個股方面，道指30只成分股全部收跌，標普500指數(shù)除6只股票外其余均下跌。通訊服務(wù)、科技和非必需消費品類個股跌幅顯著，半導(dǎo)體股票尤其遭到重創(chuàng)。其中，英偉達跌9.47%，美光科技跌7.46%，亞馬遜跌7.06%，蘋果跌5.87%。

(資料圖)

同日還公布了多項數(shù)據(jù)，美國銀行系統(tǒng)報告創(chuàng)紀錄的季度存款損失，美國家庭收入中位數(shù)連續(xù)兩年未見上漲，消費者支出將進一步疲軟放緩……

美聯(lián)儲加息或再“增幅”

9月13日之前，美國通脹似有緩和跡象，拜登政府自信地宣稱通脹已得到控制并且正在下降。然而在9月13日美勞工局報告了超高CPI數(shù)據(jù)后，美媒戲稱，本周的投資教訓(xùn)是——不要相信政客的話。

雖然8.3%的同比漲幅低于7月的8.5%和6月份9.1%，但仍高于經(jīng)濟學(xué)家8%-8.1%的預(yù)期。

數(shù)據(jù)公布后，美股在交易時間段暴跌，三大股指均創(chuàng)出自2020年6月11日以來最大單日跌幅。從股票、債券到石油和黃金均遭拋售。

最慘烈的要屬科技股，美國六家最大的科技公司當(dāng)日損失了超過5000億美元的市值：蘋果市值縮水1541.1億美元，跌幅5.87%，創(chuàng)2020年9月以來最大跌幅；微軟虧損 1093.3億美元，跌幅5.5%，亦為2020年9月以來最大跌幅；谷歌母公司Alphabet虧損 853.2億美元，跌幅5.9%，創(chuàng)2020年3月以來最大跌幅；亞馬遜虧損981.1億美元，跌幅7.06%，為2022年5月以來最大跌幅；臉書母公司Meta虧損425.5億美元，跌幅 9.37%，創(chuàng)2022年2月以來最大跌幅；英偉達虧損342.1億美元，跌幅9.47%，為2020年3月以來最大跌幅。

上周鮑威爾重申“鷹派”立場后，市場已出現(xiàn)相當(dāng)幅度的拋售。一名在線上支付類美企總部工作的程序員告訴《國際金融報》記者，在通脹數(shù)據(jù)公布之前，自己已賣出了公司派發(fā)的所有股票，與2021年冬季的最高點相比，自己的虧損約合人民幣80萬元。該程序員向記者表示，自入職以來，他經(jīng)歷了多個重要時刻，比如美聯(lián)儲“放水”、多項經(jīng)濟刺激政策推出、科技股集體爆發(fā)等，但基于這樣的時刻在未來幾年內(nèi)很難再有，便決絕地將股票全部拋售。

8月的CPI數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲在9月20日至21日會議之前最后一份可以影響市場的報告，該數(shù)據(jù)將推動美聯(lián)儲持續(xù)激進加息，且時間長于投資者預(yù)期。

此前市場預(yù)計，美聯(lián)儲將加息50或75個基點。8月CPI數(shù)據(jù)公布后，芝商所FedWatch工具顯示，美聯(lián)儲9月加息75個基點的概率升至90%，加息50基點的概率降至10%。目前市場上還出現(xiàn)了加息100基點的預(yù)期。加息周期可能持續(xù)至明年年初，終點利率在4.3%左右見頂。總的來說，加息所持續(xù)的時間會更長，利率會更高，也會給市場帶來更多拋售。

食品價格仍是最大痛點

CPI數(shù)據(jù)顯示，美國油價有緩和的跡象。美國8月汽油價格較7月下降了10.6%。9月13日，全美普通汽油平均價格為每加侖3.71美元，比6月份的峰值下降了26%。

但大多數(shù)商品和服務(wù)價格仍遠高于一年前，能源下降遠不足以抵消其他方面的價格上漲。

食品價格仍然是消費者最大痛點。外出就餐成本8月環(huán)比上漲0.9%，同比上漲8%。然而自己做飯成本也不低，數(shù)據(jù)顯示，食品雜貨價格環(huán)比上漲0.7%，同比上漲了13.5%。

剔除食品、能源的核心CPI環(huán)比上漲0.6%，同比增長6.3%，均高于預(yù)期；新車、醫(yī)療、教育、電力和天然氣價格也都在上漲。

另一個值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是房價。全美住房價格環(huán)比上漲0.7%，貝倫堡銀行經(jīng)濟學(xué)家Mickey Levy表示，這是自1983年以來的最高水平。一旦住房成本開始上漲，這種勢頭往往會持續(xù)下去。

通脹上升的內(nèi)生原因是多樣的，隨著政府大額刺激措施以及消費者強勁的需求所帶來的可持續(xù)影響，以及供應(yīng)鏈中斷，俄烏局勢所造成的能源、大宗商品、食品價格上漲，美國的通脹數(shù)據(jù)從去年開始一路走高。“雖然新的通脹報告有一些令人振奮的消息，但很多影響因素仍在，壓力進一步蔓延到房地產(chǎn)，這會讓美聯(lián)儲繼續(xù)加息。”咨詢公司RSM US首席經(jīng)濟學(xué)家Joseph Brusuelas評論稱。

牛津經(jīng)濟研究院首席美國經(jīng)濟學(xué)家Kathy Bostjancic表示，“新發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)結(jié)果出人意料，表明美聯(lián)儲還需要繼續(xù)收緊政策，這可能會讓美國明年上半年經(jīng)濟進入溫和衰退。”

衰退的跡象其實早已顯現(xiàn)。根據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)，今年上半年，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值已經(jīng)出現(xiàn)萎縮。包括福特汽車公司、T-Mobile這樣超大型的公司也在最近宣布裁員。

不過供應(yīng)鏈問題已經(jīng)好轉(zhuǎn)。紐約聯(lián)儲銀行報告稱，8月供應(yīng)鏈壓力指數(shù)已降至2021年1月以來最低點，但經(jīng)濟學(xué)家認為，這一改善也得益于“消費者對商品的需求降溫”。

明年一季度消費支出將下降

當(dāng)天，聯(lián)邦存款保險公司還公布了美國銀行系統(tǒng)存款總量數(shù)據(jù)：存款從今年3月份的19.932萬億美元降至6月30日19.563萬億美元，是自2018年以來的首次下降。

據(jù)悉，銀行系統(tǒng)中的存款常年會保持相對穩(wěn)定的狀態(tài)，不過，由于前兩年的政府刺激，美國銀行系統(tǒng)中的存款過去兩年增加了約5萬億美元。雖然存款資金外流對銀行來說本不算很嚴重的問題，因為存款總額本身就已經(jīng)足夠巨大，但這體現(xiàn)出美聯(lián)儲重拳加息對銀行系統(tǒng)的影響。

不過，存款總量的減少也可能緣于收入本身未能實現(xiàn)增長。

同日，美國人口普查局在年度評估中表示，由于通貨膨脹影響了就業(yè)和工資的增長，美國家庭實際收入中值與2020年基本持平。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，美國家庭收入中位數(shù)約為70800美元，與經(jīng)通脹調(diào)整后2020年的71200美元相比微跌了400美元。

報告還顯示，收入較低的80%的家庭收入份額有所下降，而收入最高的20%的家庭收入份額有所增加。特別是，23.5%的總收入流向了最富有的5%的人，而2020年這一比例為23%。收入最高的10%的家庭收入是收入最低的10%家庭的11倍。

雖然說，高通脹的壓力會無差別地傳導(dǎo)至每一個人，但低收入者對通脹壓力的感知顯然更明顯，因為他們在食品能源等必需品上的消費占其收入的比重遠高于高收入者。

富國銀行高級經(jīng)濟學(xué)家Tim Quinlan認為，“美聯(lián)儲持續(xù)加息和通脹構(gòu)成了‘組合拳’，導(dǎo)致近幾個季度，公民的實際個人收入收縮，這也勢必導(dǎo)致2023年第一季度的消費者支出下降。”

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