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沐邦高科2022年半年報和訊SGI評分為46，再創(chuàng)新低。整體來看，沐邦高科的評分處于震蕩下跌的趨勢，2022年半年報評分更是同正元地信一起墊底，位列LAST30榜單第二名。

隨著光伏行業(yè)成為熱門賽道，不少企業(yè)跨界光伏，沐邦高科正是其中之一。從玩具到光伏，沐邦高科跨界之后的潛力如何？SGI評分下滑的原因是什么？

圖：沐邦高科和訊SGI指數(shù)綜合評分

資料顯示，沐邦高科的前身是邦寶益智(603398)。成立于2003年，2015年上市時公司名稱為廣東邦寶益智玩具股份有限公司，主要業(yè)務曾是積木式益智玩具，是國內(nèi)專業(yè)制造塑料積木的龍頭企業(yè)。目前，公司主營業(yè)務包括單晶硅棒、硅片的生產(chǎn)銷售、益智玩具業(yè)務、醫(yī)療器械業(yè)務、教育業(yè)務以及精密非金屬模具業(yè)務。

收購公司商譽減值，凈利潤大幅下滑

沐邦高科2022年半年報顯示，公司2022年上半年營業(yè)收入約3.86億元，同比增加79.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約871萬元，同比減少69.02%。

事實上，近幾年來沐邦高科的日子不算太好過。在盲盒風潮、三胎政策風向等多重利好疊加的作用下，玩具行業(yè)公司紛紛獲得了不錯的股價表現(xiàn)；但如果對應到業(yè)績上看，卻并不是一致的獲得增長，反而出現(xiàn)兩極分化。而沐邦高科明顯處于倒退的那一批。

2017-2021年，沐邦高科營業(yè)收入分別為3.31億元、3.89億元、5.37億元、5.02億元、3.22億元；凈利潤分別為6205.31萬元、4213.12萬元、7587.14萬元3992.01萬元、-1.38億元。從財務數(shù)據(jù)來看，沐邦高科2020年開始，無論是營業(yè)收入還是凈利潤都出現(xiàn)了明顯的下滑，尤其是2021年公司的虧損達到了1.38億元。

從主營業(yè)務銷售情況來看，2021年沐邦高科的營業(yè)收入構成為：玩具行業(yè)占比86.2%，日用品占比9.27%，模具行業(yè)占比2.19%，服務占比0.33%。

來源：沐邦高科2021年年度報告

沐邦高科在2021年年報中提到，2021年凈利潤的下滑主要是公司計提商譽減值準備所致，這與公司收購的一家玩具制造公司——美奇林有關。2021年美奇林的商譽減值金額高達1.5億元，如果再加上2020年已經(jīng)計提的1600萬元，其在短短兩年間商譽共減值了1.66億元。

從玩具跨界光伏，無技術儲備，無人才團隊

2022年1月，更名后的沐邦高科籌劃以現(xiàn)金收購張忠安及余菊美合計持有的內(nèi)蒙古豪安能源科技有限公司100%股權，構成重大資產(chǎn)重組。收購豪安能源，是沐邦高科從單一業(yè)務轉型至雙主業(yè)的第一步，也是跨界光伏的第一步。資本市場則對此次收購及未來公司的發(fā)展寄予厚望，沐邦高科的市值自78億至最新137億元。

然而，沐邦高科轉型光伏依然存在很多隱患。沐邦高科披露多份關于TOPCON光伏電池項目的投資合作框架協(xié)議，但也稱當前并未從事光伏電池業(yè)務，亦無相關研發(fā)人才團隊和生產(chǎn)技術儲備。

針對沐邦高科沒錢、沒人、沒技術卻頻繁披露大額投資計劃的情況，上交所曾要求沐邦高科補充披露：要求公司補充披露自首次披露有關框架協(xié)議至今，公司對光伏電池項目的研發(fā)投入情況、投資金額及投資類別；在當前缺乏生產(chǎn)技術儲備、人才團隊尚在籌建階段的情況下，頻繁披露擬開展大額投資的原因及商業(yè)合理性。

新聘總經(jīng)理及多位副總經(jīng)理，終于有人可用？

來源：沐邦高科關于聘任總經(jīng)理及副總經(jīng)理的公告

近日，沐邦高科新聘任多名總經(jīng)理及副總經(jīng)理。沐邦高科董事會同意聘任郭俊華擔任公司總經(jīng)理（CEO）。資料顯示，郭俊華有著清晰的光伏行業(yè)背景。郭俊華專精于N型高效率背接觸電池（IBBC solar cell），激光工藝電池，絲網(wǎng)印刷電池等設計，與工藝優(yōu)化，電性解析，效率與合格率提升規(guī)劃等。

除此之外，經(jīng)公司總經(jīng)理郭俊華提名，董事會提名委員會審議通過，董事會同意聘任王黨華、唐春明、趙賢君擔任公司副總經(jīng)理。有媒體感嘆，沐邦高科或許有人可用了。

在“碳中和”目標推動下，我國光伏發(fā)電行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)增長。隨著擴張產(chǎn)能逐步釋放，光伏行業(yè)存在產(chǎn)能過剩的隱憂。如果未來下游應用市場增速低于擴產(chǎn)預期甚至出現(xiàn)下降，從而導致硅片企業(yè)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品價格下跌，使得光伏硅片行業(yè)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢以及內(nèi)生競爭加劇的情形，進而可能會導致公司有經(jīng)營規(guī)模下滑、凈利潤下降等風險。

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