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剛剛過去的一周，布倫特、WTI期貨結算價連續(xù)5個交易日下跌，油價創(chuàng)下2021年12月以來最低，當周跌幅則是半年來最大單周跌幅。

上周是西方正式實施對俄羅斯石油限價令的第一周，國際油價平均跌幅達11%，創(chuàng)下一年來最低價。而自10月5日歐盟達成“油價上限協(xié)議”以來，國際油價已回落近兩成。但是，現(xiàn)在就對制裁的影響下定論還為時過早，OPEC+暫時按兵不動，俄羅斯反制措施已箭在弦上，全球油價又到十字路口，一場博弈可能才剛剛開始。

對俄羅斯石油限價令的目的之一就是抑制俄羅斯的石油收入。今年前8個月，歐盟對俄貿(mào)易逆差為1191億歐元，是2008年以來的最大值。其他歐佩克成員國也普遍因為高油價獲益。沙特阿拉伯數(shù)據(jù)顯示，該國今年實現(xiàn)近10年來首次年度預算盈余，預算盈余為1020億沙特里亞爾(約合270億美元)。

顯然，石油的供給和價格的影響力是全球性的，對于產(chǎn)油國的財政收入影響也將具有普遍性。歐佩克國家出于獲取現(xiàn)金和資金流的長期利益，很難支持增產(chǎn)，以降低長期油價。在西方整體施壓下，歐佩克國家深化與其他原油進口國的貿(mào)易合作，有助于為國家?guī)砀喑隹谛枨螅徑猱斍暗墓^剩壓力，穩(wěn)定價格。

在這一輪兇猛的油價下跌中，有太多非市場因素參與其中。這種短期的價格混亂，讓全球油價又走到十字路口。事實上，未來一段時間，傳統(tǒng)化石能源仍將是全球主要的一次能源。在新舊能源轉型中，全球原油需求增長，油價或維持高位運行。

今年三季度，巴菲特進一步增持雪佛龍、西方石油兩大油企，分別為其第三大、第六大重倉股。可見，在能源轉型初期，傳統(tǒng)能源投資價值得到認同。隨著全球原油供應端的進一步打通，煉化領域相關高附加值產(chǎn)品愈加豐富，盈利空間也將進一步上升。此外，加大全球可再生能源的供應能力，特別是面向成熟市場，彌補其能源缺口，可以更快推動全球新舊能源轉型。

關鍵詞： 供應能力 可再生能源