盡管早在2020年9月就啟動(dòng)上市進(jìn)程，但江蘇金智教育信息股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱金智教育）的IPO之路走得并不順暢。

2022年6月，金智教育選擇從科創(chuàng)板轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板，經(jīng)過(guò)近一年時(shí)間，目前仍處于第二次問(wèn)詢階段。梳理其招股書發(fā)現(xiàn)，金智教育在合規(guī)、人才及回款方面存在不小的壓力。

(相關(guān)資料圖)

合規(guī)壓力：旗下APP因違規(guī)收集個(gè)人信息多次被通報(bào)

金智教育為高校信息化服務(wù)提供商，以基于私有云和公有云架構(gòu)的智慧校園運(yùn)營(yíng)支撐平臺(tái)產(chǎn)品、應(yīng)用系統(tǒng)產(chǎn)品為基礎(chǔ)，為高等院校和中職學(xué)校提供軟件開發(fā)、SaaS服務(wù)、運(yùn)維服務(wù)、系統(tǒng)集成等信息化服務(wù)。

從收入構(gòu)成看，軟件開發(fā)是金智教育主要營(yíng)收來(lái)源，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收占比均超過(guò)80%。但已呈現(xiàn)出逐年下降趨勢(shì)，2020年至2022年，軟件開發(fā)收入分別為4億元、4.04億元、3.7億元。

SaaS服務(wù)盡管目前規(guī)模較小，但該業(yè)務(wù)為金智教育四個(gè)業(yè)務(wù)板塊中增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)收入1294.54萬(wàn)元、2763萬(wàn)元、3181.34萬(wàn)元。

金智教育表示，SaaS服務(wù)正成為高校信息化建設(shè)的重點(diǎn)發(fā)展方向和重要組成部分，公司提供的SaaS產(chǎn)品及服務(wù)主要包括今日校園APP、“輔導(dǎo)貓”輔導(dǎo)員辦公協(xié)同服務(wù)、“校園百事通”智能問(wèn)答服務(wù)、“學(xué)生云”學(xué)生事務(wù)服務(wù)、“象牙寶”云采購(gòu)平臺(tái)、虛擬教研協(xié)作平臺(tái)等。

但SaaS服務(wù)卻面臨著不容忽視的合規(guī)壓力。2020年8月，“今日校園”(版本8.2.2)因違規(guī)收集個(gè)人信息被工信部列入存在問(wèn)題的應(yīng)用軟件名單。同年11月“今日校園”(版本8.2.4)同樣因此原因被國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室列入“35款存在個(gè)人信息收集使用問(wèn)題的App”名單。2021年2月1日“今日校園”(版本8.2.14)又因存在安全問(wèn)題被江蘇省通信管理局通報(bào)。

作為一家信息化服務(wù)提供商，信息安全和數(shù)據(jù)保護(hù)問(wèn)題尤為重要。金智教育卻幾次三番違規(guī)收集用戶個(gè)人信息，其能否保護(hù)用戶信息、數(shù)據(jù)安全，屬實(shí)令人懷疑。

人才流失壓力：核心技術(shù)人員接連出走

金智教育在招股書中表示，公司所處軟件行業(yè)對(duì)人力資源的依存度高，人力資源成本是公司作為軟件服務(wù)提供商的主要成本。而其具體所處的高校信息化行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在技術(shù)儲(chǔ)備、研發(fā)能力上，對(duì)核心技術(shù)人員的依賴程度較高。

但在報(bào)告期內(nèi)，金智教育卻減少3名核心技術(shù)人員。曹坤明曾任金智教育研發(fā)管理部研發(fā)經(jīng)理、明德商服研發(fā)部經(jīng)理，負(fù)責(zé)高校采購(gòu)管理系統(tǒng)的涉及和開發(fā)工作，為公司原核心技術(shù)人員之一，2021年8月曹坤明離職；李文龍?jiān)窝邪l(fā)管理部研發(fā)經(jīng)歷等職位，是金智教育SaaS服務(wù)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員，2021年9月離職；李忻均為金智教育原公共技術(shù)中心研發(fā)架構(gòu)師，在職時(shí)負(fù)責(zé)支付通、易表通系統(tǒng)的設(shè)計(jì)和研發(fā)工作，2022年10月離職。

對(duì)于上述3名核心技術(shù)人員的離職原因，金智教育表示系個(gè)人原因。

此外，2022年，金智教育研發(fā)人員也大幅減少。數(shù)據(jù)顯示，2021年，公司研發(fā)人員396人，至2022年底，減少為320人。

作為一家技術(shù)密集型企業(yè)，對(duì)高端人才依賴度較高。三名核心技術(shù)人員的流失，以及研發(fā)人員的大幅減少，對(duì)金智教育都不是好消息。

回款壓力：應(yīng)收賬款持續(xù)走高且周轉(zhuǎn)率逐年降低

金智教育的客戶主要為高等院校、中職學(xué)校以及電信運(yùn)營(yíng)商、銀行等，根據(jù)客戶需求向其提供軟件開發(fā)與服務(wù)。

報(bào)告期各期末，金智教育應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)合計(jì)余額分別為2.53億元、3.4億元、3.56億元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為53.24%、69.15%、78.28%。

應(yīng)收賬款走高的同時(shí)，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率卻逐年降低，從2019年2.75降至2021年1.66，2020年至2022年，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為2.55次/年、2.06次/年、1.72次/年，下滑趨勢(shì)明顯。

公司解釋稱，主要因院校客戶、銀行及電信客戶的付款周期相對(duì)較長(zhǎng)，導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年降低。而院校客戶和銀行客戶是金智教育直銷客戶中主要的客戶，其回復(fù)顯示，2019年至2021年，院校客戶的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.4、2.48、2.01，銀行及電信客戶分別為2.02、1.68、1.33，均出現(xiàn)明顯惡化。

圖源：招股書

金智教育表示，公司應(yīng)收賬款占營(yíng)收比例逐年呈上升趨勢(shì)，具有合理性。但天眼查顯示，2022年至今，金智教育涉及多起糾紛，包括買賣合同糾紛、技術(shù)合同糾紛。

圖源：天眼查

其中，案號(hào)案號(hào)（2023）蘇0191民初519號(hào)文書顯示，公司作為原告起訴菏澤科奧網(wǎng)絡(luò)科技有限公司。公司回復(fù)顯示，菏澤科奧為公司2019年客戶，涉及項(xiàng)目為菏澤家政職業(yè)學(xué)院數(shù)字化校園建設(shè)項(xiàng)目，軟件開發(fā)業(yè)務(wù)含稅合同金額為255萬(wàn)元，運(yùn)維服務(wù)含稅合同金額為18萬(wàn)元，當(dāng)期收入分別為224.89萬(wàn)元、1.89萬(wàn)元。

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