5月22日，有消息稱，一中國臺灣面板廠商在5月份通知客戶要全面調漲顯示器面板價格，部分客戶也點頭答應，預期5月顯示器面板價格有望全面調漲，其中面板半成品價格或調漲1美元。

這是面板行業進一步回暖的信號。不僅是顯示器面板價格在上漲，電視面板價格更是已經連續5個月上漲。有機構預估，第二季度Gen5(含)以上液晶面板產線稼動率將有望回升至77%。

對此，有分析指出，面板廠商尤其是中國企業的供應趨于穩定，不再“滿產滿銷”，而是“按需生產”，面板行業周期性大大降低，面板企業的盈利能力也正在恢復。

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價格上漲正在蔓延？

從2021年9月至2022年10月，液晶面板價格連跌15個月，幾乎所有主力規格產品都跌破總成本價。2022年11月開始，面板價格開啟了緩慢的筑底過程。2023年以來，面板價格出現明顯的回升。

根據TrendForce集邦咨詢調研數據，2023年5月上旬，電視各尺寸面板價格進一步上漲，而其他產品的均價則維持不變。如65英寸電視面板本期均價為139美元，與前期相比上漲6美元。其中，最低報價為137美元、最高報價為154美元；55英寸電視面板本期均價為99美元，與前期相比上漲4美元。其中，最低報價為98美元、最高報價為108美元。

而根據奧維睿沃月度價格信息整理，相較1月價格，5月32-75英寸TV面板價格漲幅均在20%以上。32英寸漲幅約為21%，43英寸漲幅約為20%，50英寸漲幅約為28%，55英寸漲幅約為24%，65英寸漲幅約為38%，75英寸漲幅約為21%。

自2023年電視面板價格顯著回升以來，顯示器面板價格卻基本維持了平穩狀態，并未像電視面板價格一樣出現大幅回暖、漲價。不過，此次一中國臺灣面板廠商在5月份通知客戶要全面調漲顯示器面板價格，部分客戶也點頭答應的消息，預期5月顯示器面板價格有望全面調漲。

這也表明，面板價格的回升正在從電視面板向顯示器面板以及更多產品線蔓延。對此，群智咨詢(Sigmaintell)總經理李亞琴在接受證券時報記者采訪時表示：“顯示器面板與電視面板在很大程度上是共用產線的，主要都是在8.5和8.6的高世代產線。電視面板這幾個月價格上漲，預計本月將達到現金成本以上，面板廠商正從電視面板市場的虧損中逐漸走出來。這一現象就會給顯示器面板造成一定壓力，即產能排擠。在同樣的產線中，面板廠商肯定傾向于把更多的產能用于可以更高獲利的產品。”

在李亞琴看來，這種產能排擠特別是對于中國臺灣的面板廠商而言，是更明顯的。“首先，中國臺灣面板產能較小，他們現在基本已是進入滿產狀態，因此他們顯示器面板價格上漲的壓力就比較大。其次，顯示器面板價格也在谷底很長時間了，很多這一尺寸規格的產品價格都在成本線以下，因此廠商有很大的虧損壓力。”

面板需求尚待恢復

“面板行業的這種持續性虧損對整個產業鏈都是不利的。對面板廠商而言，在產能排擠和產能不足的情況下將虧損產品漲價，是基于市場供需的一個合理訴求。目前核心的問題還是需求疲弱，需求并沒有大幅提振。未來價格達到成本線之后，能不能持續上漲還是不確定的。短期來看，這是基于市場供需的調節、基于虧損壓力做出的調整，但長期來講還是要看需求。”李亞琴說。

據了解，2021年下半年，隨著惠科長沙8.6代線和TCL深圳11代線(T7)陸續投產，LCD產能集中釋放，但需求端因“宅經濟”提前透支需求，疊加歐美通脹高企、俄烏沖突等宏觀因素，下游終端需求驟減，LCD面板行業陷入衰退周期至今。

2022年下半年，各尺寸面板市場售價已低于現金成本，面板廠商開始主動下調稼動率。截至2023一季度，行業產能稼動率已經從一年前的92%大幅下調至70%。行業平均EBIT利潤率為負但面板價格已止跌企穩，尤其TV面板自2023年3月起價格已現全面回暖信號。

事實上，李亞琴認為，目前全球大環境的需求疲弱仍是最大挑戰。消費者購買力受到高通脹的長期影響導致嚴重不足，目前也并未看到大盤需求的快速復蘇。事實上，近兩年來，需求不振一直是面板行業的“最大軟肋”。

Omdia顯示產業研究總監楊靜萍就表示，全球外部市場環境和商業環境可能會惡化。2023年一季度，部分區域市場的銀行業危機導致市場中的恐懼情緒和信心不足加劇。同時，全球電視市場需求復蘇能力不足，這將促使電視廠商重新設定在2023年的電視業務計劃。“經歷了3月至4月的價格躥升之后，液晶面板廠商希望在5月持續大幅漲價，尤其是大尺寸面板的價格。然而，5月份的面板價格上漲幅度預計將小于3月到4月的漲幅。這是由于5月之后的需求前景可能不如3月和4月強勁。”

TrendForce集邦咨詢表示，近期伴隨電視面板需求回溫，加上電視報價的上揚，預估第二季Gen5(含)以上LCD產線稼動率(以面積計)將有望回升至77%。面板廠目前的稼動率回升是來自于實際的訂單需求，故TrendForce集邦咨詢認為，第二季LCD市場供需比在稼動率回升下，應會維持在健康水位，下半年面板廠仍需保持謹慎控管及快速反應的策略，以維持市場的平衡。

以各世代線來看，面板廠的電視面板庫存在經歷半年以上的生產調節后，已恢復到健康水位。今年第一季伴隨中國品牌廠商提前啟動五一及618促銷檔期備貨，不僅帶動需求回溫，也推升電視面板報價提前反彈，第二季價格上漲趨勢維持不變。TrendForce集邦咨詢預估，有九成以上的產能用于電視面板生產為主的Gen10.x產線，其產線稼動率將較第一季成長超過10個百分點，來到83.2%。

此外，需求端的恢復還面臨著一個攔路虎——終端廠商上調產品價格。伴隨面板價格在上半年進入持續快速上漲周期，中國市場電視整機價格率先受到影響，各品牌出于盈利考量，紛紛上調整機價格，小尺寸以及低端產品受影響更加明顯。群智咨詢(Sigmaintell)統計數據顯示，2023年一季度末開始，中國電視市場面板價格在零售價格中的比重呈明顯上升趨勢，隨著面板價格的快速上漲，這一比值恐將持續走高。成本的持續上漲，將對品牌利潤產生進一步擠壓，從而對品牌運營帶來更多挑戰，同時恐將抑制終端需求的恢復。

因此，整體來看，面板下游需求的恢復并不能在短時間完成。因此，當下能維持面板價格的主要方式仍是在控制供應上。

面板廠商盈利能力恢復中

除了需求正在等待恢復，更為關鍵的是，當下面板廠商尤其是中國企業對供應的把控更為成熟、穩定，不再“滿產滿銷”，而是“按需生產”，面板行業周期性大大降低，面板企業的盈利能力也正在恢復。

據了解，自2022年下半年以來，我國頭部面板產商依托全球產能集中優勢，改變以往滿產滿銷的運營模式，創新轉變為市場價格導向定產能的生產模式，調控稼動率和產能產量，從而改善面板行業供需情況。至此，即便在傳統LCD需求淡季下，部分主流規格的TV面板和IT面板的出貨價格，在2022年11月達到底部區域后，已連續5個月呈現小幅回升局面，全球LCD面板月銷售額依舊維持在37億美元區間波動，基本無下行動能，LCD行業底部特征明確，面板價格溫和反彈。

京東方A近期在深交所互動易上表示，公司始終認為產品價格應當是價值的體現，也是產業鏈企業健康穩定發展的基礎。隨著行業集中度的持續提升帶來競爭格局的改善，包括公司在內的行業內頭部企業紛紛踐行“按需生產、動態控產”的經營理念，推動產品價格的合理上漲。未來，公司將持續會同行業伙伴，維護行業健康發展。根據第三方咨詢機構數據，3月以來，主流尺寸LCD TV面板價格全線持續上漲，面板價格上漲有利于面板廠盈利性的改善。

東海證券分析師周嘯宇指出，隨著市場導向生產模式成效逐步顯現，液晶面板價格修復在即。原因有二：

一是LCD顯示面板產能的擴張接近尾聲。2022年，隨著面板價格跌破現金成本，三星、松下等日韓大廠陸續退出LCD產能，國產LCD廠商也放緩新產線投放，且新增產能投放均以現有產線擴張為主，全球在可見的未來已無新LCD產線規劃，整體增速幾近為零。

二是日韓大廠現有產線轉型而退出LCD產能爭奪。與國產廠商在高世代LCD產線的高歌猛進不同，三星、LG、松下等日韓廠商迫于利潤的壓力選擇逐步退出LCD產能的競爭，轉型OLED等新技術的布局。LG將其韓國坡州8代線轉產OLED；三星出售其蘇州8.5代線給華星光電并將其韓國湯井3條LCD產線完全轉產OLED；日本的松下則于2021年宣布拍賣日本姬路8.5代線，宣告完全退出液晶面板業務。至此，我國大陸確立全球液晶面板的霸主地位，產能供給占據全球近七成。

周嘯宇進一步表示，本輪面板價格復蘇較以往最大的區別在于，面板市場周期正從“需求”導向轉變為“供給”導向。“我們認為，隨著LCD面板產能集中度持續向國內靠攏，市場價格導向定產能的生產模式將使得面板價格周期波動幅度將持續縮小，面板行業周期性減弱。因此，我們預計，未來LCD價格將維持面板廠商預期的盈利區間波動，難落回現金成本之下。并隨著國內頭部LCD面板廠商的控產控價戰略進一步推進，現有產線折舊在可見的未來逐年減少，面板制造商的利潤情況將得到顯著改善，行業整體趨向健康發展。”

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