7月23日，周大福珠寶集團(tuán)有限公司發(fā)布截至2024年6月30日止（“第一季度”或“季內(nèi)”）若干未經(jīng)審核主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

值得關(guān)注的是，季內(nèi)，集團(tuán)優(yōu)化了零售網(wǎng)絡(luò)，在內(nèi)地凈關(guān)閉91個(gè)周大福珠寶零售點(diǎn)。

集團(tuán)回應(yīng)稱，為達(dá)到長(zhǎng)遠(yuǎn)的正面效果，集團(tuán)在不斷優(yōu)化零售網(wǎng)絡(luò)管理，專注于透過(guò)提升店鋪生產(chǎn)力和盈利能力，優(yōu)化門店組合的整體財(cái)務(wù)健康狀況，以保持市場(chǎng)地位。“集團(tuán)內(nèi)地的所有店鋪當(dāng)中，有超過(guò)一半是過(guò)去二至四年開(kāi)設(shè)的，我們預(yù)料隨著這些店鋪日趨成熟及持續(xù)優(yōu)化零售網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃的推進(jìn)，將有助于擴(kuò)大營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)、提升營(yíng)運(yùn)效益及增強(qiáng)我們的盈利能力。”

金價(jià)上漲對(duì)于黃金珠寶首飾的銷量影響巨大。2025財(cái)年第一季度中國(guó)內(nèi)地的直營(yíng)店及加盟店的同店銷售分別同比下跌26.4%及19.1%。對(duì)此，周大福珠寶表示，由于宏觀環(huán)境影響，加上黃金價(jià)格持續(xù)位于高位，使得該季度內(nèi)，黃金首飾的需求放緩，目前，整個(gè)行業(yè)都面臨這種現(xiàn)象。

同時(shí)，香港以及澳門的同店銷售同比減少30.8%。香港的同店銷售下跌27.4%，而澳門同店銷售則減少41.3%。這也是由于消費(fèi)者的珠寶消費(fèi)需求降低、本地出境旅游以及內(nèi)地游客消費(fèi)模式和喜好不斷演變等多項(xiàng)因素的影響。

相較于線下零售，周大福本季度的電子商務(wù)零售值有所提升，上漲2.4%。，其業(yè)務(wù)對(duì)中國(guó)內(nèi)地的零售值貢獻(xiàn)為 5.8%，而銷量占比則為 13.8%。基于此，周大福集團(tuán)會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)與顧客的線上互動(dòng)及社交媒體營(yíng)銷策略，并通過(guò)靈活的產(chǎn)品規(guī)劃滿足線上消費(fèi)者的購(gòu)物模式。

基于相關(guān)數(shù)據(jù)，美銀證券近日發(fā)布報(bào)告，將周大福2025財(cái)年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)下調(diào)8%，主要原因是今年以來(lái),同店銷售增長(zhǎng)表現(xiàn)不佳及零售點(diǎn)關(guān)閉數(shù)量超出預(yù)期。同時(shí)，美銀證券將周大福的目標(biāo)價(jià)從10.9港元下調(diào)至9.3港元，降幅達(dá)15%，并重申了“中性”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)周大福銷售將因金價(jià)波動(dòng)和宏觀環(huán)境疲軟而持續(xù)承壓。

而國(guó)信證券發(fā)表研報(bào)稱，作為黃金珠寶龍頭，其周大福(01929.HK)的產(chǎn)品迭代及渠道布局領(lǐng)先市場(chǎng)，在未來(lái)行業(yè)品牌力競(jìng)爭(zhēng)日益重要的趨勢(shì)下，公司龍頭優(yōu)勢(shì)有望得到不斷強(qiáng)化。考慮金價(jià)高位波動(dòng)對(duì)終端消費(fèi)者需求造成觀望抑制，公司自身也在持續(xù)推進(jìn)渠道門店調(diào)整優(yōu)化，國(guó)信證券下調(diào)公司2025-2027財(cái)年歸母凈利潤(rùn)，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

盡管短期消費(fèi)環(huán)境波動(dòng)以及金價(jià)持高，都在一定程度影響了大眾珠寶消費(fèi)，但是，從2024下半年來(lái)看，周大福的銷售狀態(tài)或?qū)⒂休^大改善空間。一方面由于下半年是婚慶旺季，因此該類剛性需求釋放或?qū)⒋碳す句N售向好。另一方面，周大福集團(tuán)持續(xù)推動(dòng)定價(jià)產(chǎn)品的銷售，面臨金價(jià)高位波動(dòng)態(tài)勢(shì)，定價(jià)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)凸顯，全年來(lái)看該行預(yù)計(jì)公司營(yíng)收持平，歸母凈利潤(rùn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

周大福集團(tuán)在2025財(cái)政年度第一季度經(jīng)營(yíng)表中提到，未來(lái)，集團(tuán)將密切關(guān)注消費(fèi)趨勢(shì)，以便調(diào)整整體增長(zhǎng)策略。包括品牌轉(zhuǎn)型、優(yōu)化產(chǎn)品、加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型、提升營(yíng)運(yùn)效率及強(qiáng)化人才培育在內(nèi)的五大策略方針，仍是集團(tuán)專注執(zhí)行的重點(diǎn)。

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