國藥一致（000028），兩廣醫藥分銷龍頭+國大藥房（2021門店8798家），2021年營收683.58億，其中，醫藥批發474.16億、醫藥零售205.47億、其他3.95億；歸屬凈利潤13.36億，現金分紅2.57億。

2023/1/6收盤市值146.7億，靜態市盈率10.98倍（146.7÷13.36），股息率1.75%（每股分紅0.6÷股價34.26）。

鑒于國大藥房門店總數達8798家，已經覆蓋全國20個省/直轄市，但也有較高的商譽27.76億（2022/9/30），假設凈利年增10%，三年后市場給予12倍市盈率估值——對應約18億凈利潤、216億市值，滿意嗎？如果市場給予10倍或更低市盈率估值（B股[200028]收盤價為18.61），能接受嗎？以當前價格買入，有安全邊際嗎？

下周醫藥商業板塊有望迎來爆發的6朵玫瑰花，值得收藏研究！

1、嘉事堂002462

現價：16.25元

總市值：47.40億

公司亮點：國內知名連鎖藥店企業，在北京地區居領先地位

主營業務：從事藥品的零售、批發和物流業務。

資金面：已有15家主力機構披露2022-06-30報告期持股數據，持倉量總計8632.43萬股，占流通A股34.46%

2、人民同泰600829

現價：6.83元

總市值：39.6億

公司亮點：國家大型制藥公司，葡萄糖酸鈣及酸鋅，雙黃連口服液行業龍頭

主營業務：醫藥批發業務、醫藥零售業務及提供醫療服務。

資金面：已有7家主力機構披露2022-06-30報告期持股數據，持倉量總計4.36億股，占流通A股75.17%

3、大參林603233

現價:38.15元

總市值：362.09億

公司亮點：專注于中西成藥、參茸滋補藥材等商品的直營連鎖零售商

主營業務：中西成藥、參茸滋補藥材及中藥飲片、保健品、醫療器械及其他商品的連鎖零售業務。

資金面：已有50家主力機構披露2022-12-31報告期持股數據，持倉量總計1913.38萬股，占流通A股2.02%

4、南京醫藥600713

現價：5.34元

總市值：71.15億

公司亮點：國內首家醫藥流通類上市公司，南京藥品市場上擁有40%以上的份額

主營業務：醫藥批發、醫藥零售、醫藥“互聯網+”業務以及醫藥第三方物流服務業務。

資金面：已有35家主力機構披露2022-06-30報告期持股數據，持倉量總計5.23億股，占流通A股50.20%

5、國藥一致000028

現價：36.7元

總市值:157.12億

公司亮點：醫藥批發、零售連鎖為一體的大型醫藥商業集團

主營業務：醫藥分銷和醫藥零售。

資金面：已有8家主力機構披露2022-12-31報告期持股數據，持倉量總計505.93萬股，占流通A股1.38%

6、老百姓603883

現價：40.34元

總市值:235.95億

公司亮點：全國性布局的中外合資大型藥品零售連鎖企業

主營業務：通過構建營銷網絡從事藥品及其他健康、美麗相關商品的銷售。

資金面：已有43家主力機構披露2022-12-31報告期持股數據，持倉量總計5224.82萬股，占流通A股8.97%

備注：最明確的觀點，最實用的干貨，點贊收藏，不要迷路！以上內容不做投資建議，仁者見仁，智者見智。祝大家股市長虹！

中信建投在研報中表示，1）國家全面推動帶量采購，在品種結構、處方來源等多角度推動處方外流。2）行業監管趨嚴、醫保政策小幅收緊，推動行業向規范化前行，頭部藥品零售企業合規經營率先受益，中小連鎖及單體藥店經營壓力凸顯，未來行業集中度提升仍將持續；3）《“互聯網+”醫保服務》落地，推動線上線下融合發展及o2o模式，助力處方外流；4）重點推薦藥店板塊，相關標的包括益豐藥房、老百姓、一心堂、健之佳、漱玉平民、國藥一致等。

國藥生物研究結果顯示單抗對德爾塔等新冠變異株有效，尾盤國藥股份、國藥一致急速拉升。

【國藥一致擬計提減值準備約2.4億元 收購子公司受集采等影響致業績下滑】3月9日晚間，國藥一致發布提資產減值準備的公告稱，2021年孫公司吉林天和經營業績下滑，且與形成商譽時的預期偏差較大，出現減值跡象。

公告顯示，根據初步測算結果，本次擬計提商譽減值準備約1.6億元，計提無形資產（品牌使用權）減值準備4300萬元，無形資產（銷售網絡）減值準備3100萬元，合計擬計提減值準備約2.4億元。公司本次計提減值準備后，預計減少2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤1.7億元，并相應減少歸屬于上市公司股東的所有者權益1.7億元。

近年來，藥房并購兇猛。公開信息顯示，2020年，國藥一致子公司國藥控股國大藥房有限公司（以下簡稱“國大藥房”）以9.3億元收購上海鼎群企業管理咨詢有限公司（以下簡稱“上海鼎群”）100%的股權，上海鼎群的主要運營主體為國藥控股天和吉林醫藥有限公司（以下簡稱“吉林天和”），主營藥品批發及零售業務。本次收購形成商譽5.2億元，無形資產（品牌使用權）7300萬元，無形資產（銷售網絡）16300萬元。國藥一致擬計提減值準備約2.4億元 收購子公司受集采等影響致業績下滑-證券日報網

周五情緒梳理，地產方向分歧轉一致，醫藥方向繼續退潮，港口批量上板，周三怎么走？

1，醫藥治療方向，在國藥的慣性下殺下，帶動醫藥繼續退潮，連續殺跌后會有反彈需求，強分歧后看修復力度，來決定板塊還能否繼續走趨勢，目前板塊中軍復星/君實的趨勢都還比較好，只是部分龍龍漲幅太高，必然調整做修復，只要后疫情（像旅游等）沒有放寬前，治療方向的炒作預期就不會結束，而且這都是看得到的實質利好。

2，地產方向，目前作為新的主線，梯隊完整，估計還不會這么快結束，周三觀察龍頭天保/中交的走勢來決定地產的走勢，最近地產都是盤中完成分歧轉一致，是強勢的表現，但殺恐慌的力度還不夠，要等一次龍頭跌停，估計兩天內還會有一次強分歧，注意把握好節奏。

3，港口海運方向，目前暫時只定義為超跌反彈，參照水利/電商基本都是一日游。

4，水泥方向，單獨拿出來說一下，目前板塊內有三板二板標的，有可能作為地產的一個分支來炒作，周三觀察一下板塊的競價情況，來決定是否可以入場。

重復的力量，市場很險惡，如果你自己沒有方向還在瞎買，又不愿意聽別人的建議，那請你劃過，如果你看完文章覺得我對市場預判和對板塊把握靠譜，請點贊加關注。

（以上僅作為本人記錄參考，僅供投資者作為邏輯參考，不構成買賣建議）

周三情緒梳理，醫藥治療方向高開低走，地產方向低開高走，教育方向批量上板，明天怎么走？

1，醫藥治療方向，今天高開太多，龍頭國藥沒有起帶動作用，低于預期，龍頭起不來還指望小弟能上攻，不大可能，這個方向趨勢沒變，還要等修復后才有機會再上攻，畢竟地產還沒有強分歧，資金還是更愿意抱團新主線。明天的預案：1，看地產是否強分歧，那資金又會來接力老的醫藥。

2，地產方向，周五和今天都是盤中完成分歧轉一致，持續維持強勢，強分歧隨時會來臨，那時才是選強推倉位的時機，節奏把握好，重點觀察中交能否7進8和天保能否反包，后排的少去接力，強分歧會淘汰一大批（像海泰/陽光）。

3，教育方向，受盤口消息刺激，來了個高潮，從封板強度看，都是小散在接力，柚子都沒興趣參與，估計又是一日游，少去接飛刀。

4，水泥方向，昨天的兩只都完成晉級，連板高度4/3板，板塊有跟風的效應，明天要有后排小弟起板打助攻才行，不然前排估計也走不了多遠，可以盯一下。

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杭州、武漢、廣州、南京、廊坊等各地招募奧密克戎新冠疫苗志愿者，補助1.5萬起。

目前奧密克戎新冠疫苗獲批臨床的是國藥集團，相關概念股國藥股份、國藥一致、國藥現代等。

目前，這個熱度很高，也算一個新冠防治題材新方向，值得關注。

【#國藥集團奧密克戎變異株新冠疫苗獲臨床批件#】據中國生物官微消息，4月26日，國藥集團中國生物奧密克戎變異株新冠病毒滅活疫苗獲國家藥監局臨床批件。中國生物表示，這是全球最早獲批進入臨床的奧密克戎株滅活疫苗。在二級市場，今日收盤，國藥集團旗下國藥股份漲10.02%、國藥一致漲8.31%。（記者郭文培）國藥集團奧密克戎變異株新冠病毒滅活疫苗獲批臨床_中國經濟網——國家經濟門戶

周四情緒梳理，量能破萬億，醫藥開始發套，地產分化嚴重，水利逆勢走強，明天怎么走？

1，醫藥治療方向強分歧，小諾全天不管老大的走勢，頭也不回地往下按，這個給今天下午國藥的炸板埋了一個雷，前面是小諾的向上引導把情緒拉回來，今天又是向下引導把情緒帶崩，難道是不服老大的位子被搶了，本來自己打下的二波江山，卻被搶走了確實有點不服，做不成老大那就一起往下按。還有一個主因是昨天提示的，后排都沒有小弟跟了，也是一個不好的現象，能看到這些的就知道今天至少上午不是下手點，反而尾盤可以試錯博明天的轉一致，如果明天競價走弱，那就不要回頭直接走，值博率相對較高。

2，地產方向，今天強分化，這個都是預期的劇本，前天分歧，昨天轉一致到高潮，今天肯定要分化了，小保不知道今天會不會被關，PK賽后面能留下來的還能多走兩天，最終只會有一只能成二波龍，目前板塊內梯隊還較完整，應該還不會這么結束，只能選強或者找后排的補漲機會。

3，水利方向，和浙投一起屬于老基建的分支，受昨天的消息刺激，今天反饋還可以，并沒有高開低走，以小粵為首的幾只前排，下午都能扛住，暫時加入到自選，觀察一下明天能否持續。

4，農業方向，今天的反饋一般，老大農發強頂板，都沒有小弟跟，看明天能否受利好消息的刺激再度走強，盯著老大明天的盤口是否轉強，不敢上的可以看A做B。

現在的情緒節點有點分裂，昨天屬于高潮今天又開始走退潮，只是老主線今天先退，明天如果老主線不能轉一致，還是往下按，那新主線地產也要面臨退潮，最終等一個全面退清后，才能迎來另一個新的主線，控制倉位。

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