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今年是主動偏股型基金業績崛起的年份。前10個月，主動偏股基金指數（932055）上漲32.44%，大幅領先同期滬深300指數17.94%的漲幅。不過，從三季報的份額變化來看，在主動偏股基金業績普遍向好時，混合型、積極投資股票型、商品型基金卻以資金流出為主，僅有少部分業績優異的產品實現凈流入。

Wind統計顯示，今年三季度，由陳韞中管理的廣發中小盤精選和廣發成長啟航，總申購份額分別為17.95億份和9.28億份。資金申購加上凈值上漲，推動廣發成長啟航的規模由二季度末的9.58億元增長至22.80億元，廣發中小盤精選在三季末的規模也達到68.36億元。

“廣發中小盤精選對持倉股票的市值有特定要求，不能投資大盤股；廣發成長啟航傾向于在看好的方向上選一些彈性更好、市值小一些的標的進行投資。”陳韞中介紹。根據2025年基金半年報披露的持倉，上述兩只基金的行業配置相對均衡，具有鮮明的成長風格。

今年前三季度，年內業績居前的主動權益基金大多為重倉科技、創新藥、有色等方向的主題基金，而陳韞中管理的產品行業配置均衡，同樣取得了領先的業績。銀河證券統計顯示，截至10月31日，廣發成長啟航年內收益達到72.92%，近一年收益達到88.81%，在1876只同類基金（股票倉位為60%—95%的偏股混合型基金）中排名前2.4%分位。

一位FOF基金經理分析，陳韞中以均衡的行業配置做出了有銳度的業績，其超額收益來源于兩個方面：一是以成長為主線，同時做細分行業的輪動；二是在不同的行業內挖掘出個股阿爾法。2025年以來，國產算力、人形機器人、半導體、軍工等成長風格走強，廣發成長啟航的持倉從一季度側重港股互聯網、汽車、半導體調至二季度側重軍工。無論是一季度的港股互聯網、半導體，還是二季度的軍工，均實現了較好收益。

“進入四季度，市場延續牛市格局，但波動有所加大，我們在成長板塊之間做一些高切低的操作，如從科技賽道到高端制造，關注的方向包括儲能、固態電池、光伏等。”陳韞中表示，他將成長板塊分為兩大分類：一類是傳統成長，比如“新半軍”（新能源、半導體、軍工）賽道；另一類是新興成長，是指新技術目前處于產業化發展初期但產業趨勢非常明顯，處于從0到1階段的行業。

具體到新興成長方向，陳韞中重點關注的是具身智能、AI、固態電池、可控核聚變、量子計算和商業航天等領域。他認為，AI以及具身智能是近幾年來想象空間最大，也最有市場共識的科技創新方向，未來可能會涌現能大幅改變人類社會的產品和技術，預計會有較長周期的投資機會；在鋰電池領域，固態電池很有可能是未來發展的終極形態；當前，機器人和無人機行業發展受續航能力制約，固態電池能夠有效解決這一痛點；可控核聚變行業在國內和海外均處于產業爆發初期，國內項目陸續進行設備招標與調試，預期對上游設備和材料公司會有顯著催化；商業航天和量子計算作為“十五五”規劃的重點，整體產業化進程也處于加速推進狀態。

關鍵詞： 績優基金高切低 關注新興成長領域配置